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1.1.3 流动性持续宽裕推动估值扩张（2009年至今）低利率环境推高估值，大量股票回购提升EPS。次贷危机爆发后，美联储开启了长达8年的降息周期，降幅达500BP并在0利率水平停留七年，期间还开展了三轮QE。在流动性长期宽裕的加持下，美股在2009年3月开始反弹，标普500从681点上涨至当前的2972点，涨幅达335%，持续时间长达132个月。在此期间，标普500EPS由2009年的61美元上涨至2019年的134美元，年复合增长率8.1%，低利率环境推升估值至22.36倍。除流动性宽裕推动的估值扩张外，本轮美股周期中企业通过回购股票提升EPS是美股长牛的另一大重要推动因素。

8月中旬，专班民警将正在交易的犯罪嫌疑人佟某与下线嫌疑人杨某、张某等3人成功抓获。民警当场从佟某身上查获假票5张，另2人身上有假火车票20余张，并在佟某住处查获成品半成品火车票1万余张、赃款14000多元，以及电脑、打印机、压票机等一批制假设备。

根据IDC统计功能机非洲销量数据，2016-2018年，传音手机则一家独大，市场份额分别为46.88%、56.29%和58.73%。其他手机市场份额都不到10%。但值得注意的是以出货金额为基准，根据根据IDC统计智能机非洲数据，在市场占有率方面三星排名第一，2016-2018年的市场占有率分别为43.10%、35.5%和36.94%。传音控股和华为分别排名第二和第三，但市场份额增速显著，传音控股连续三年的市场占有率分别为11.07%、16.69%和20.20%。华为占有率为9.09%、9.43%和12.40%。苹果、OPPO和小米分别排名第四、第七和第八。2018年分别占市场份额为9.09%、2.71%和1.75%。其中OPPO和小米连续三年市场份额不断扩大。

两强相争与“顺通达”崛起1992年，改革开放总设计师南巡讲话，与此同时嗅觉灵敏的联邦快递将亚太地区总部迁至香港。一年后，联邦快递和UPS两强格局刚刚形成，王卫在广东顺德注册了顺丰速递，聂腾飞在桐庐成立了申通快递。当时，23岁的王卫拿着借来的10万元在香港钵兰街租了一个小铺面，开始了他的快递生涯。一年后，申通快递联合创始人詹际盛离开，创办了天天快递。此时，中国快递行业刚刚起步，后来和申通快递有着千丝万缕关系的“四通一达”快递公司先后在浙江桐庐诞生了。

公司是中国最大的光伏玻璃原片制造商之一，主要从事设计、开发、生产及销售售往中国及海外光伏组件生产商的光伏玻璃。公司的光伏玻璃产品通常为光伏深加工玻璃，尤其是超白光伏压花玻璃，其主要用于生产晶体硅光伏电池，而晶体硅光伏电池随后可安装组成晶体硅光伏组件。

除主设备商以外，5G产业链的配套厂商也将从中受益，涉及PCB、天线、滤波器等多个模块。例如，5G基站的大批量建设和升级换代会带来对PCB的海量需求，PCB将迎来新一轮升级替换的需求，上市公司中的深南电路、沪电股份等具有核心竞争力；由于5G对MIMO技术的应用，单个基站上的天线数也将成倍增加，这对于立讯精密、飞荣达等企业无疑将形成业绩催化；同时，由于每个天线都需要配备一个双工器，每个双工器由两组不同频率的阻带滤波器组成，当天线数量增加时，滤波器数量会随之成比例增加，东山精密、*ST凡谷（维权）等企业将从中受益。