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尽管宝能此前公告已对这些资管计划进行了延期，但根据2016年7月18日实施的资管“八条底线”，股票类、混合类结构化资产管理计划的杠杆倍数不得超过1倍。而根据摩根大通计算，在宝能系的资管计划中，建行、广发、平安、民生、浦发、浙商银行六家银行为宝能收购万科股权融资约260亿元；每一层融资的杠杆均为2.0倍，综合计算实际杠杆倍数为4.2倍。

责任编辑：石秀珍 SF183欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji文/深响（deep-echo）今日早间，腾讯官方微信发布了组织结构调整的情况。腾讯公司的组织架构在时隔6年后迎来新一轮的调整，在原有七大事业群（BG）的基础上进行重组整合。

如果你现在还想投资无风险的固收产品，最佳选择是大银行，收益虽然不高，但是基本没有风险；在过去十几年是房地产市场的黄金时期，早期大部分围绕地产融资的产品都实现了高收益无风险；最近开始崩盘的中小地产公司越来越多；未来指数基金是机会吗？这个我不能保证……

在笔者看来，情况可能并不完全如此。考虑到投资本质上是概率的游戏，聪明的投资者始终倾向于在大概率的方向上投注，因此“寻找不确定中的确定”这类偏向价值投资的理念，在市场面对较多不确定性的时候，就难以被贯彻到投资实践中，投资风格发生变化也就理所当然了。

这得从一段“友情”说起。据查询，上海桓冠成立于2011年，实控人为刘开玉。西格玛贸易成立于2008年，实控人为王红。刘开玉和王爱红出具的说明显示，两人为朋友关系，上海桓冠与西格玛贸易为本次交易的合作伙伴。关于本次交易，双方称原拟由上海桓冠及西格玛贸易会同其他投资方共同完成，但上海桓冠出于自身原因拟不再继续参与本次交易，后续由西格玛贸易作为普通合伙人设立合伙企业继续推进本次交易。

值得关注的是，相较《股份转让意向协议》签署前一日（2019年8月15日）收盘价3.84元/股，本次交易价格溢价高达102.08%。这一高溢价曾引来监管部门的问询与关注。界龙实业表示，控制权溢价已充分考虑供求双方的诉求，并参考了市场定价水平，经双方协商达成一致，具有合理性。