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短视频挑战移动社交交战多次，业界普遍认为，目前腾讯之所以将今日头条视为重点对手，是因为短视频对移动社交的挑战。根据QuestMobile2018年春季大报告，2018年3月即时通讯的使用时长占比从2017年3月的37%下降到32.2%，短视频却从同期1.5%增至7.4%，成为中国移动互联网二级细分热门行业总使用时长占比增长最快的行业。QuestMobile分析认为，用户使用即时通讯的时间明显向短视频转移。

但东莞硅翔计提坏账准备仅1270.8万元。其中，东莞硅翔对河南国能电池有限公司计提坏账准备335.63万元（100%计提）、常熟华兴创一新能源科技有限公司计提158.22万元（36.36%计提比例）、对上海斐讯数据通信技术有限公司计提坏账准备18.34万元（计提比例为100%）。

我们还是尊重美国公司，也心疼他们，他们曾经帮助我们，现在他们也在受磨难，因为跟我们在一起而受到磨难。但我有什么办法呢？这是美国总统要这么做的，我也没有能力改变这个局面。记者：这些美国公司有没有代表华为去推动解决这些事情？任正非：这我不知道。

就在盈利能力稳步提升的同时，成都银行资产质量也得到了持续的优化。截至2019年6月末，全行不良贷款率1.46%，已降至近年新低，拨备覆盖率237.96%，较年初增长0.95个百分点。随着近期105亿元二级资本债的成功发行，该行再度夯实资本实力，风险抵御能力得到进一步增强。

而全美在线则成立于2006年，是国内人才测评服务机构，成立后关注于人力资源服务行业，在智能化考试测评技术、业务支持体系以及分布广泛的考站网络及专业的人才职业能力评价体系，为客户提供资格认证考试测评及职业能力提升服务、人力资源选聘服务。针对此次收购目的，公告中指出，“教育市场规模巨大，在线教育大势所趋；考试市场持续增长，电子化考试空间大；符合既定战略布局。本次收购将进一步促进中文在线‘教育+’战略的实施，加快教育业务发展，与全美在线合作，将进一步扩大用户规模，丰富内容”。

图3-5：融资构成数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图3-6：贷款构成数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理从对市场的影响来看，非标口子被掐住之后，主要依赖非标融资的房地产和地方政府融资平台压力大增。其中，地方政府融资平台面临清理、整合和市场化转型的压力，房地产资金链压力也将大幅上升。数据显示，房地产企业通过非银行金融机构贷款、间接取得的银行贷款渠道取得的非标融资占比达到20%多，2015-2017年房地产企业发行的大量债务也将在2018-2020年集中到期，届时资金压力降进一步提升。从企业角度来看，2018年以来由于市场利率大幅上行，企业融资成本上升，财务费用和利息支出大幅增加，企业违约风险大增。信用债与国债的利差迅速放大，企业尤其是中小企业融资更加困难，利息支持进一步增加。截止本文撰写时间，2018年国内信用债违约支数达到98只，违约规模达到978亿元，大幅高于历年违约数量与规模。债券违约造成的连锁效应和杠杆风险同样巨大，往往企业一支债券违约，立即会引发债券抛售，银行断贷，现金流枯竭。因此，2018年下半年国内政策开始关注中小企业融资问题，并出台系列政策予以支持。